中国联通一年的收入是多少?

2025-01-19 14:38:26
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公司1-3Q收入1286.1亿元,同比增长9.0%,净利润31.6亿元,归属于母公司的净利润为10.7亿元,同比下降73.8%,EPS0.27元,低于预期。其中3Q净利润为2.4亿元,EPS0.01元,单季盈利环比下降,手机补贴增长是主因。  3G营收占比提升至6%,收入增长结构继续优化  1-3Q3G收入75.5亿,占通信服务收入的6.1%,ARPU129.8元,表现出色。3G与宽带(+22.3%)是收入增速加快的主要驱动。目前收入结构进一步优化,移动业务占比提升,固网衰退幅度收窄,公司未来面临较高的收入向上弹性。  手机补贴支出较大,3G依旧处于增收不增利阶段  但3G业务投入依旧较大,对业绩形成拖累,增收不增利的局面未改。3Q各项成本费用增速正常,但因iPhone热销,中低端手机补贴力度加大,终端补贴高达18.2亿元(1Q为5亿,2Q为6亿),成为单季业绩下滑主因。此外,3Q来自西班牙电信的投资收益几无(1H为2.3亿),亦是业绩环比下滑的原因之一。  上调收入增速,小幅下调净利润预测  我们根据3Q业绩小幅上调了联通收入增幅,10/11年收入增速提升至9.3%/10.4%;小幅下调净利润预测,10/11年EPS为0.08/0.18元。  建议把握阶段性机会,但趋势性机会仍需等待业绩追上盈利预期我们仍建议把握大盘回暖下的阶段性机会,但趋势性机会仍需等待业绩追上盈利预期。因:1)PB虽低,但PE仍较高,较港股溢价幅度较大,包含了经营回升和业绩改善预期。2)3G业务发展迅速,但付出代价不小。3)仅靠PE扩张难以推动趋势性行情,趋势性机会需盈利增长预期明确提升并消化PE压力。