我国矿业投资与矿业股市情况

2025-02-08 02:18:42

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回答1：

随着矿业领域的对外开放，社会各方面的资金逐步进入我国矿产资源勘查、开采活动，与此相应的矿业资本市场开始出现，并呈现多元化的格局。根据我们的监测，2009年我国矿业领域投资表现出三大特点。

一、矿业投资继续增长，但是有退温迹象

受国家扩内需、保增长及宽松的货币政策等利好因素影响，2009年我国矿业领域投资为24360亿元，占全国城镇固定资产投资的12.5%，同比增长20.1%。根据监测计算分析，2009年，除石油和天然气开采业外，煤炭、黑色金属等五大行业的投资弹性系数仍大于1，说明这些行业投资增速大于GDP(国内生产总值)增长速度，投资偏热现象仍比较明显。但是，受国家宏观政策影响，投资过热行业的投资增长速度明显放缓，变化最大的是其他采矿业，其投资弹性系数从一季度的32.68下降到四季度的5.69;煤炭、黑色金属、有色金属及非金属领域的投资弹性系数也不同程度地有所回落。投资弹性系数的回落，表明矿业领域投资有退温的迹象。需要关注的是，石油和天然气行业投资弹性系数仍小于1，投资萎缩的现象应受到有关部门的关注(图18)。

图18 采选业投资弹性系数变化趋势

二、采矿业投资向煤炭行业倾斜

矿业领域的投资领域主要包括采矿业及矿物制造业两大块。2009年，采矿业领域投资8093亿元，占矿业总投资的33.2%。其中，煤炭开采及洗选业投资3021亿元，占采矿业投资总量的37.3%，同比增长25.9%(图19)。

图19 2009年矿业投资结构图

三、采矿业与矿物制造业之间的投资趋于协调

一般来说，矿物制造业的投资额不仅高于采矿业的投资，而且高出的额度基本比较稳定，这一规律在金融危机前后都得到验证。受金融危机影响，能源及资源需求增速减缓，导致矿物制造业投资增速下滑。自2009年5月份开始，随着经济形势趋于好转，矿业投资开始向矿物制造加工业倾斜，使得中下游制造加工能力逐渐恢复，但两者投资增速基本趋于平稳(图20)。

与矿业投资增长同步，2009年上证及深证股指总体上在震荡中走上冲行情。受大盘影响，矿业板块各股价也是以涨报收，只是不同品种之间存在差异。其中，煤炭板块行情收益率约为15%～20%，表明行业具有一定的融资能力;石油板块行情收益率低于10%，其融资能力较差;有色金属板块和钢铁板块的行情收益率分别约为45%和30%～50%，说明这两个行业具有很强的融资能力(表4)。

图20 采矿业和矿物制造业完成投资同比增长趋势

表4 2009年矿业板块的行情收益情况

行业收益情况与采矿业投资之间存在很强的关联性。除石油板块外，2009年矿业板块行情收益率比较理想，使得全年采矿业投资额增至8093亿元，较上年增长33.2%。石油板块行情收益率欠佳，2009年油气开采投资额为2793亿元，同比增长4.4%，远低于采矿业投资增长33.2%的平均水平。

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