绿鞋机制的原理及功能

2025-02-09 02:06:08

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回答1：

超额配售选择权，是主承销商被发行人赋予一项选择权，可以根据市场认购状况，在股票上市后30日内，要求发行人额外发行一定数量的股票（通常数额不超过初始发行股票数量的15%）分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。

或者以不高于发行价的价格从二级市场购入股票，也可两者兼而有之，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售股票。

在绿鞋机制实施的情况下，承销商可以通过行使超额配售的权利稳定新股的股价。若股票价格跌破发行价，则主承销商可以行使超额配售所筹集的资金，从二级市场购买股票，维护股价。

如果股票价格高于发行价，则主承销商可以要求发行人按照发行方案发行新股给认购超额配售股票的投资者，从而股票数量增加，若需求量保持不变，则股票价格有所下降，更为接近发行价。

扩展资料

绿鞋机制在我国的引进和推行是一个循序渐进、逐步完善的过程，其推行始于B股市场。1993年起，香港IPO市场引入绿鞋机制，并得到较好应用，几乎所有新股上市均会向主承销商授予超额配售选择权。

绿鞋机制在A股市场的推行始于2001年9月，证监会颁布了《超额配售选择权试点意见》，首次提出了绿鞋机制实施过程中的具体规范，其中明确了证券交易所的实时监控权，发行人计划实施超额配售选择权应提请股东大会批准。

除了大型国有银行IPO过程中得以应用外，绿鞋机制在A股市场的应用仍然少之又少。这主要是由于目前的新股发行体制下，新股定价具有确定性，且新股自上市首日即存在股价的涨跌幅限制，因此通过绿鞋机制稳定股价的内在驱动力不足。

参考资料来源：百度百科-绿鞋机制

参考资料来源：人民网-农行网上网下发行结束 “绿鞋”机制力保发行价

回答2：

绿鞋机制的功能：

承销商在股票上市之日起30天内，可以择机按同一发行价格比预定规模多发15%（一般不超过15%）的股份。

绿鞋机制的原理：

超额配售选择权是指发行人在股票上市后一段时间内授予主承销商的一项选择权。按照惯例，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份,即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。

在本次增发包销部分的股票上市之日起30日内, 当股票股价上扬时，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人购得超额的15%股票以冲掉自己超额发售的空头，并收取超额发售的费用。

此时不必花高价去市场购买，只需发行人多发行相应数量的股份给包销商即可。实际总发行数量为原定的115%.

当股价下跌时，主承销商将不行使该期权，而是从股票二级市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头（平仓），以赚取中间差价。此时实际发行数量与原定数量相等，即100%。由于此时市价低于发行价，主承销商这样做也不会受到损失。

扩展资料：

其他相关术语：指数套利的含义：

指投资者同时交易股指期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略，以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获利。套利者随时监测着现货和期货市场，看理论期货价格和实际期货价格间的差额是否足以获取套利利润。

如果股指期货贵就卖出股指期货并买入股票，当期货实际价格大于理论价格时，卖出股指期货，买入指数中的成分股组合，以此可获得无风险套利收益；当期货实际价格低于理论价格时，买入股指期货，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。

指数套利在运作上应先计算股指期货的理论价格、其次计算套利的成本、套利区间与利润，再制定具体策略。

参考资料来源：百度百科-指数套利

参考资料来源：百度百科-绿鞋机制

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