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2024-12-11 15:54:28

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回答1：

　　1．（15 分）巴克在当地经纪行开了一个保证金帐户，首笔投资是以每股40美元的价格购买了200股X公司股票，巴克从经纪人那里借了3000美元来完成交易。
　　(a) 在交易时，巴克帐户的实际保证金率是多少？37.5%。
　　(b) 如果X公司股票价格上升到每股60美元，巴克帐户的实际保证金率是多少？58.3%。
　　© 如果X公司股票价格下跌到每股35美元，巴克帐户的实际保证金率是多少？28.6%
　　买空时实际价格=（1-初始保证金比例）/（1-实际保证金比例）*初始价格
　　2．（15分）坎蒂通过保证金帐户以每股50美元的价格卖空了200股Y公司股票，初始保证金率为45%，维持保证金率为20%。
　　(a) 如果Y公司股票价格上升到每股58美元，坎蒂帐户的实际保证金率是多少？她会收到补充保证金通知吗？卖空时达到维持保证金的价格=（1+初始保证金比例）/（1+实际维持保证金比例）*P
　　达到58美元，实际的保证金比例=25%，不必补充。
　　(b) 如果Y公司股票价格下跌到每股42美元，坎蒂帐户的实际保证金率是多少？她的帐户是否受限制？
　　72.6%。不会。
　　3．（15分）假设卖空贷放不计利息，初始保证金存款享受8%的利息，年终公司没有派息，第2题 (a) 和 (b) 两种情况下坎蒂的收益率分别是多少？
　　A情况（50-58）/58*(1-0.45)+8%=-17%
　　B情况（50-42）/42*(1-0.45)+8%=42.6%
　　4．（20 分）希福医药公司是一个鲜为人知的心脏镇静药制造商。分析人员对该公司的收益与股利增长前景持有不同的看法。埃伯特预测股利按5%的比率无限增长，而其兄弟约翰预测在今后3年内的股利增长率为20%，而在此之后，增长率将降为4%，并永远保持下去。希福公司目前支付的股利为每股3美元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为14%。
　　(a) 按照埃伯特的预测，希福公司股票的内在价值是多少？资金成本=必要收益率=14%=D/P+g…D=3,G=5%, 解出 P=33.3元。
　　(b) 按照约翰的预测，希福公司股票的内在价值是多少？多阶段增长模型。V=DT+1 /((k-g)(1+k)T),得出约42元。
　　© 假设希福公司股票的当前售价为每股39.75美元。如果目前该股票定价是适当的，则它的内含的长期股利增长率是多少？若以该长期股利增长率和25%的派息率计算，则下一年隐含的市赢率（P/E）是多少？
　　14%=3/39.75+g，增长率g=6.45%.
　　市盈率=股价/每股收益，加上派息率我就不会算了。抱歉。
　　5．（20分）某公司计划通过向现有股东增发股票来筹集35,000,000美元，认购价为70美元每股，该公司股票目前的市价为80美元每股。公司的总股本为10,000,000股。
　　(a) 每份优先认股权能购买多少股票？增发50万股，总股本1000万股。每20份可以买一股。
　　(b) 目前每份优先认股权的价值为多少？（80-70）/20=0.5元。
　　© 在除权日之后的某一天每份优先认股权的市场价值为0.20美元。请问股票的市场价格为多少？
　　74元。
　　6．（15分）假设在两年前，政府发行了一种面值为1000美元，20年到期的债券，每年将按11.50%的比例发放利息。由于市场利率下跌，目前此债券的市场价格为1180美元。请问到期收益率为多少？
　　利率11.5%， 18年，查年金现值系数是7.47。总收益现值=1000*0.115*7.47。收益率=总收益现值/市场价格=72.8%。
　　三

　　1．老张现有20万元资产，每年年底有3万元储蓄，如果投资报酬率为5%，则下列目标中可以实现的是哪项？（各目标之间没有关系）
　　1．1年后将有20万元的子女出国教育费用 1年后有20*1.05+3，可实现。
　　2．5年后将有50万元的购房首付款 5年后有20*（5%的5年复利系数）+3*(5年5%)年金终值系数=41 不可实现
　　3. 9年后将有70万元的退休金9年后有20*（5%的9年复利系数）+3*(9年5%)年金终值系数= 64不可实现

　　4. 3年后可以达成35万元的购车计划3年后有20*（5%的3年复利系数）+3*(3年5%)年金终值系数= 32.6不可实现

　　2. 小霞现在一次投资2万元，计划期满5年时先取出2万元，其余的在第9年末一次取清本利。若投资回报率为i=10%，最后能取出多少钱？ (以复利计息)
　　满5年，余额=2*（10%，5年）复利终值系数=1.221万元。
　　9年末=1.221*（10%，4年）复利终值系数=17876.66元
　　3. 假设郭小姐现在30岁，计划在60岁时退休。届时的退休金需求是120万元。如果投资回报率为7%，从现在开始，每年年底固定投资一笔等额款来筹集这笔退休金，直至60岁，需要每年定投的金额为（）。 30年，7%的年金终值系数为94.4608 每年额度=120/94.4608=1.27万元。

　　4. 王先生目前有资产40万元，理财目标为:3年后购房100万元，8年后子女留学基金30万元，20年后退休基金80万元。假定投资报酬率为5%，要实现此三大理财目标，根据目标现值法，王先生退休前每年年末储蓄额为（）。
　　三大目标的现值=100*（3年，5%）复利现值系数+30*（8年，5%）复利现值系数+80*（20年，5%）复利现值系数=86.38+20.304+30.152=136.836。
　　现有40万，需要后续储蓄的现值96.836元。20年5%的年金现值系数为10.837。
　　每年储蓄=96.836/10.837=8.94万
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　　以上。个别公式的几次方，在WORD里面是上标，在这显示不出来。
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　　5. 小林有换房计划，目前旧房市价50万元，当初贷款28万元，利率6%，二十年期，按月本利平均摊还，已还五年，日前看中一新房总价120万元，可贷70%，若小林卖旧房还清房贷，欲购新房还应该准备多少首付款才够?
　　5年还款剩余本金237718.88，卖掉房子还清贷款，剩余26.23万。新房首付要求36万，还需要再准备9.77万元。

　　6．李小姐所在单位已经参加了社会保障计划，2008年10月份李小姐工资单如下：基础工资3500元，年功津贴500元，月奖金800元，交通补助通讯补助各400元（可在税前扣除）。假设李小姐该月的个人缴费基数为5000元，单位代扣代缴的社保费包括养老保险8%，医疗保险2%，失业保险1%和住房公积金10%。请问李小姐本月实发工资额应为
　　社保费=5000*0.21=1050。
　　税前工资=3500+500+800-1050=3750。现在起征点2000元，纳税150元。
　　实际收入=4800-150+400-1050=4000元。
　　7. 中国居民李女士2009年3月取得以下所得，以下各项关于个人所得税计算正确的是（3和4 ）
　　（1）出版一本书获得稿酬10000元，应交所得税：1600元
　　10000*（1-20%）*（1-30%）*20%=1120（元）税率20%，20%的起征点，30%的税收优惠。

　　（2）利息收入3800元，其中国债利息收入2000元，定期存款利息1800元；应交所得税：0元。
　　5%的税率。肯定不是0
　　（3）当月花2000元购买奖券，幸运中奖500000元。应交所得税：100000元。对。
　　（4）将版权卖给广东一家出版社，获得10000元，应交所得税：2000元。
　　对。

回答2：

6.社保费=5000*（8%+2%+1%+10%）=1050
应纳税所得额=3500+500+800-1050-2000=1750
个人所得税=500*5%+1250*10%=150
实发工资=3500+500+800+400-1050-150=4000
7.（1）错 10000*（1-20%）*20%*（1-30%）=1120
（2）错 1800*5%=90
（3）对
（4）错 10000*（1-20%）*20%=1600

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