通货紧缩，市场流通货币过少，使消费被抑制，企业存货增加，为减少存货，就会减少生产，降低消费品价格。出现大量裁员，失业率上升。居民的收入下降，消费水平也会下降。如此，投资、消费下降必会出现经济衰退。
①物价的持续下降会使生产者利润减少甚至亏损，继而减少生产或停产。 ②物价持续下降将使债务人受损，继而影响生产和投资 ③物价持续下降，生产投资减少会导致失业增加居民收入减少，加剧总需求不足
